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股票作手回憶錄

S0000025993

$ 379
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商品詳情

內容簡介

◆《華爾街日報》點評經典之作
◆《富比士》推薦投資人必讀名著


「在市場上,要對抗的敵人很多,包括你自己。」
傑西.李佛摩——《時代》雜誌譽為「最不可思議的美國投機客」
超越時代的股市傳奇,無可取代的作手操盤聖經


《股票作手回憶錄》記述二十世紀初期,華爾街大亨傑西.李佛摩(Jesse Livermore)的生平事跡。李佛摩在本書中化名為拉利・李文斯頓,從一個只想在空中交易所下注的賭徒,到足以大膽克服逆境、謹慎走過順境,隨著經驗與知識增長,慢慢摸索出獲利的法則,進而成為一個沈默寡言、精明幹練的交易王者。在本書中,讀者可以知道李佛摩如何解讀市場與股票行為、如何選擇交易時機,以及金錢管理。

在李佛摩傳奇性的一生中,曾兩度放空美股,造成美國股市大崩盤,一度面臨毀滅,金融鉅子J.P.摩根,甚至是美國政府都央求他不要再放空股市,李佛摩描述,那一刻,宛如成為投機之王;他也曾歷經八次破產,欠下巨額債款,但仍八次崛起,一次比一次強盛,如李佛摩本人所說:「我曾在兩年內就破產三次,但破產是讓人成長的最好方式。」

投機始終是世上最有魅力的遊戲,
但請小心自己的天性,因為那些或許算不上缺點的天性,
將使你你一生窮困潦倒,直至死亡。


貪婪、自私、軟弱、無知⋯⋯各種用來形容負面人性的詞彙,都會在股票市場中原形畢露。股市不單單是數字起伏的表象,更是檢驗人類天性的試煉場。投機確實是違反自然的生意,人的致命缺點都正巧指向投機失敗,那些或許不能說是缺點的天性,可能根本不會影響生活或事業,卻唯獨會害人們在股票或商品市場裡失足遇險。

「成功的交易者必須違逆恐懼與希望的本能。」

知名華爾街作家勒菲弗,在目睹股市與群眾的瘋狂之後,希望能撰寫最真實的股市現場。他與李佛摩結識之初,談到彼此對股市的觀察,當討論到虧損的大眾是如何責備市場與股票作手時,兩人皆深感沮喪。他們認為,交易者唯一應該責備的,是自己的無知與過度自信,放任恐懼與希望操控自己的交易。

勒菲弗敢言真相,李佛摩冷靜明智,兩人一拍即合,合力創作出《股票作手回憶錄》,本書正是因為引人入勝的對話、真知灼見的警句,完美重現股市與人心現場,遂成為投資交易的經典之作。

財經巨擘、專職作手、散戶投資人都朗朗上口的交易格言——
「華爾街沒有新鮮事。」
「股市如同一連串的戰鬥,大盤就是你的望遠鏡。」
「最可怕的投機錯誤,莫過於急於想扳回一城。」
「你必須小心防備許多危險,最重要的是小心人性。」……等等,
以上這些格言,無不成為交易者的操作心法、買賣圭臬,甚至奉行為人生啟示,
而這些關於股市的真知灼見,無不來自《股票作手回憶錄》。

※本書特別整理收錄李佛摩交易語錄※

【媒體.名人一致推薦】

「這是一本經典之作,給予讀者有如交易者般的頭腦。」
——華爾街日報(The Wall Street Journal)

「本書對大眾心理和市場脈絡的掌握,即便在今天仍舊具備高度準確性。」
——Worth magazine

「當無數股市交易著作曇花一現後,《股票作手回憶錄》依然歷久彌新。」
——GQ magazine

「猶如一顆擁有操作智慧的永恆寶石——經常被仿效,但從未被超越。」
——亞歷山大.艾爾德博士(《走進我的交易室》作者)

「我問了三十多位證券交易人同一個問題,『哪本書對你而言深具啟發』,至今獨佔鰲頭的答案仍是《股票作手回憶錄》。」
——傑克.史瓦格(Jack D. Schwager)(《金融怪傑》作者)

「讀了二十年,一讀再讀,《股票作手回憶錄》仍然是我最愛不釋手的好書之一。」
——甘尼斯.費雪(Kenneth L. Fisher)(Forbes雜誌專欄《投資組合策略》作者)

目錄

第一章 華爾街沒有新鮮事——股票作手初登舞台
股市如同一連串的戰鬥,大盤就是你的望遠鏡
買或賣都不是問題,我關心的只是數字
我單打獨鬥,投資靠的是我自己的頭腦
依靠投機者的天賦,與大都會證券交手
大都會證券暗中搞鬼
作手與空中交易所的角力

第二章 股票作手必須對抗許多敵人——當然包括他自己
任何事都講求時機
靠股價波動賺錢
用五百美元捲土重來
再度勇闖空中交易所
滾!我不想做你的生意
市場遊戲規則改變

第三章 股市才是我的對手,而非股價——該賣則賣,該買則買
投機客必須時時待命
投機的本質
股票不可能無限制地上漲
判斷精準,卻輸光了錢!
預測大型波動才是王道
那年初秋,我回到了原點……

第四章 世界上最好的老師就是虧損——找出自己的問題所在
客觀地保持距離|,可以更認清現實
畢竟不是在做慈善事業,對吧!
不管客戶做什麼,都會輸光光
傻瓜永遠不懂得投機之道
我海削了這幫黃牛
扮豬吃老虎
先學會如何避免輸錢,才可能懂得如何贏錢

第五章 你知道的,這是個多頭市場——研究大盤,選定目標,堅持下去
評估大盤是賺錢的最高原則
為什麼超精準判斷卻沒有賺到大錢?
別當一個傻瓜
「你知道的,這是個多頭市場……」
我不能失去我的部位
只有鎖定大波動才能帶來財富
破產是讓人成長最好的方式

第六章 靈光乍現的操作——我的直覺就是,我絕對是正確的
憑著直覺交易?
有種風雨欲來的感覺……
大盤不會一開始就告訴你事實
無法解釋的投資第六感
氣急敗壞的一通電話
交易者的必修課

第七章 股票永遠不會高到不能開始買,也永遠不會低到不能開始賣——下手之前,確認時機完全正確
做多?抑或放空?
老手的智慧
第一筆交易如果沒有獲利,就不該操作第二筆

第八章 盤勢才是交易者的靠山——研究基本情勢
別跟大盤鬧彆扭
回到股市的第一課
別讓個人偏見與慣性左右交易
判斷無誤,卻破產了
放空股票不需要任何勇氣
放空無關道德
炒股集團撐腰的股票
堅實的盟友──盤勢

第九章 賺大錢的方法——在正確的時機,完全正確
繼續放空……
膽小鬼總是避免股價創新高時買進
想脫手就該不顧一切
想賺錢?你得邊做邊學
身為交易者的決斷準則
華爾街在這一刻破產了!
摩根先生的救援
鈔票無法估量的成功

第十章 投機是違法自然原則的生意——懷抱希望時,應該感到害怕
鈔票不會讓交易者滿足
看盤可不是摸水晶球
阻力最小的路徑
小心人性……
觀察價格行為
簡單的投機數學問題
投機客的敵人正是心魔

第十一章 市場裡沒有敵人,也沒有朋友——專業投機者的觀點
養成專業思考模式
擅長利用人性弱點的空頭大師
高明利用內線消息
沿著阻力最襖的路徑交易
抓住機會並沒有想像中簡單
意外的桂冠

第十二章 每個華爾街蠢蛋都有自己的理由——交易者的低級錯誤
交易要耐得住寂寞
我不在乎賠錢,在乎的是過程與原因
不!我正在用別人的頭腦交易
該剎車時,卻錯踩油門
股市不會為你的貂皮大衣買單

第十三章 作為投機客,只能忠於自己的判斷——生意就是生意!
投機者該學會謙卑
一封神秘的電報
天使贊助者
不可承受之重——人情債
溫柔的綁架犯
經驗不可能憑空而來
天使的真面目

第十四章  沒有任何投機者該死命效忠多方或空方——唯一需要的是正確判斷
人情味不適用於華爾街
研讀自己的內心狀態
作手生涯以來最嚴峻的考驗
經驗最終戰勝了貪婪和希望
股票遊戲從未改變,人性也是
能解讀大盤給你的暗示嗎?
千萬別在頭部放空
小額操作,也可能瞬間大賠
李文斯頓重返紐約
東山再起後的決心

第十五章 生命本來就是一場賭局——無法迴避的風險永遠存在
犯錯的代價就是買單
逆勢商品背後的真相
投機市場裡沒有任何事是絕對的
大眾只需要一個好懂的理由

第十六章 股市謊言多,真情少——口耳相傳的消息沒有價值
報明牌是最高招的公關
「有心人」的假消息
最有心機的一支明牌
別像酒鬼一樣交易
逆向操作明牌
一頂帽子的暗示
事業交易者告訴我們的故事
投資客想的和你不一樣

第十七章  投機客的操盤靈感——操盤手的養成過程
股市第六感
操盤手的養成過程
分秒必爭的戰鬥
不隨便買進落後股
魔鬼就在細節裡
彌補虧損全靠經驗與記憶力

第十八章  投機者的堅決勇氣——遵循眼前的事實
歷史總是不斷重演
站在市場大盤的同一側
與內線集團對作
聲東擊西的戰略
重要的是擺在眼前的事實

第十九章  成功的投機,總建立在人性的弱點之上——充滿魅力的數字遊戲
研究人性絕對能學以致用
炒作的悲劇
他們為的可不是錢
財富意味真正的成功

第二十章  用數字說故事的藝術——炒作的基本原則
華爾街處處是人才,基恩更是佼佼者
炒作的專業之處
如何創造多頭市場
給疲軟的市場支撐力
炒作何時了,利潤知多少

第二十一章  帳面利潤,始終不是真正獲利——炒作的故事說也說不完
炒作帝國鋼鐵
漲勢總會同時吸引買單和賣單
漲勢是最好的代言人
沈住氣,股市難免不如預期
拔刀相助
我不可以是唯一的買家
我怎麼能等到空頭開始才放空
大眾總喜歡故事強手的成功故事
繁榮時期終有盡

第二十二章  禍起蕭牆再正常不過——操盤手的風險
聯合爐具登場
發行新股的錯誤
趕快還錢,別讓我們跟著遭殃
三位大股東
華爾街向來就是人吃人
這種漲幅一定有鬼
沃爾夫的小動作
投機者要不動如山

第二十三章  話都是藏鏡人在說——牢記投機大敵
華爾街處處是陷阱
大謎團!誰是藏鏡人?
一如往常,知情者總是偷偷行動
一切安好?
他們承諾,會教訓邪惡的空頭

第二十四章  貪婪聚集之處——堤防匿名消息之惡
誰在散布小道消息?
藏鏡人的甜言蜜語
企圖毫無風險地交易只是妄想

名家推薦

交易者的心性修練

◎文/李挺生(《今》周刊專欄作家黑傑克)

  何為經典?

  第一次讀《股票作手回憶錄》時的感受是:雖然書上說的是二十世紀初,算起來已是百年前的故事,但感覺卻像是昨天才剛發生。除了用詞有些特異之外,書中的情節與市場正在進行的情況沒有差別。

  這個穿越時空的閱讀經驗,讓我有種撈到寶的興奮感,直覺本書是一部經典作品。根據辭典,「經典」有幾組意思:指具有典範性、權威性的;經過歷史選擇出來的「最有價值的作品」;最能表現本行業精髓的;最具代表性的。對於投機者而言,《股票作手回憶錄》都符合這些標準,是經典之作無誤。

  我是誰?李佛摩自認是散戶

  《股票作手回憶錄》採用第一人稱,是一本經過美化,採小說形式的傳記。書中談論的股價波動是真實的,李佛摩的操作記錄還有他的檢討,應該也是真實的。但中間一定省略很多「細節」,特別是一九○七年後,當李佛摩財富累積超過百萬美元之後的操作。部位那麼大,光是下單,就不是一個人一支電話可以搞定的。但是李佛摩從來不談團隊組成或組織分工,它所呈現出來的形象,就是開拓時代馳騁在大西部的單槍俠。估計李佛摩內心就是那樣覺得,或許有很多人在身旁任他指揮,但其內心還是感到孤獨,無所依靠。從此處就可以理解整本書的觀點,不管是十五美元還是幾千萬美元的進出,李佛摩都把自己定位成價格的接受者。

  這個市場定位,跟絕大多數讀者的真實處境相同。我在讀這本書的時候,總拿自己的操作與本書描寫的情境對比,在某個價格走勢或是市場氛圍中,我會想什麼?李佛摩又會做什麼?以「整數關卡效應」為例,李佛摩在書中多次提到,股價衝破一○○美元、二○○美元這種整數關卡,不會停在原處,至少會衝過二○到三○美元。所以他會認真觀察股價位在八○、九○美元,而且還在上漲的股票,等到衝破百元之後才進場,賺取後面那段他認為很確定的利潤。以此印證台灣股市,似乎也有這個現象。這樣閱讀參照之下,自然就學習了李佛摩的操作思維。

  很多經驗傳承的紀錄,是機構操盤人留下來的,他們亮麗績效背後,有很多支撐資源是一般投資人所缺乏的。我自己離開公司組織之後,原本伸手可及的資訊之門就此關閉,別說每個月租金數千美元的彭博資訊,就連整理季報年報的經濟新報社服務都很吃力。至於定期參訪公司,沒事跟財務長或總經理「交換」產業訊息的法人日常工作,就成過往雲煙。當身分與讀者一致,《股票作手回憶錄》的價值在此特別彰顯。

  天生好手

  一般公認,投資不是科學,但也不是無以名狀的玄學,但總是有些傢伙跟別人不同。李佛摩在一九○六年夏天多頭市場中,因為一時襲來的不安,放空聯合太平洋鐵路公司股票,先是被軋空出現帳面虧損,但隨即碰到的舊金山大地震,使該公司資產跟業務大幅損失,李佛摩的空單當然也就大賺一筆。這段故事很吸引人,可是這種「無俚頭」的操作,到底能不能學呢?

  其實不只他,投機界另一個有名的超自然操作法是索羅斯的背痛。索羅斯多次撰文說到的背,是最好的風險規避系統。每當背痛發作,他就知道是部位有問題,需要立刻調整。這種直覺的經驗,其實大家或多或少在不同時候都有。有個合理化這種現象的解說,歸結於當深入專注於某個事物,其實在潛意識裡做了很多不自覺的分析工作,壓力累積突破門檻後釋放出來,把長期工作的成果轉化成突如其來的靈感。李佛摩的不安或索羅斯的背痛,其實沒想像中那麼神奇。

  部位

  根據片面觀察,這本書最常被引用的內容,是老火雞那段關於部位的談話。營業大廳中,有人勸這位老先生出手一檔已經高漲,而且已有獲利的股票,他回說:「你知道,現在是多頭市場……我不能失去我的部位。」

  多頭的時候做多,空頭的時候做空,這是明顯又容易接受的概念。做對方向之後,能決定獲利多寡的,就是持股部位,買多賺多,買少賺少,也是很容易理解的道理。但是這個層次的考驗,是「知易行難」。整本書傳達的訊息,就是金融操作不是很艱深的工作,沒有高深的學問,也不用先打過少林寺十八銅人陣。李佛摩中學畢業,十四歲就在證券公司打工。初期使用的工具就是電報機,到了紐約之後加入電話。真的沒有特殊之處。

  他的操作邏輯,不是基本分析也不算技術分析,勉強可以歸類為「趨勢追隨者」。雖然觀察無法讓他在第一段就賺到錢,但是趨勢確定後,不論多空,一直提高部位,賺錢後投更多,更多,直到資金用盡為止。

  跟前段說明的相同,不管投機或投資都不是科學,這本書反覆強調,不管是李佛摩自己的或從旁聽來的故事,是賺錢或是賠錢,都是在心性上的鍛鍊。好不容易整理出來的賺錢方程式,一時沒堅持,聽信專家的話,糊里糊塗就繳了幾百萬美元的學費。

  解藥?持續修練吧。
  《股票作手回憶錄》就是前輩高人留下來的修鍊心得。

作者資料

埃德溫.勒菲弗(Edwin Lefèvre)
美國記者、作家及政治家。他最為人所稱頌的是有關於華爾街的著作。



勒菲弗出生於巴拿馬,年輕時曾到亞州與南美洲旅行,並成為一名記者。一九○九年,他受美國總統任命為美國大使,出使義大利、法國及西班牙等數個國家。一九一三年結束外交生涯後,勒菲弗回到位在佛蒙特的家重拾寫作。敏銳的分析能力使他成為紅極一時的傳記作家,他的文章傾向揭發詐騙、騙局和詭計的行為。



一九二○年代初,勒菲弗意識到,即便是最機警的記者,也無法得到有關華爾街操作的精髓,他決定撰寫有別於股市報價和紀實報導的文體;而傑西‧李佛摩這個以沉默寡言出名的作手,成為勒菲弗著作中的重要原型。被譽為美國商業寫作史上的經典之作《股票作手回憶錄》就此誕生,影響後世無數股市交易者。
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◆《華爾街日報》點評經典之作
◆《富比士》推薦投資人必讀名著


「在市場上,要對抗的敵人很多,包括你自己。」
傑西.李佛摩——《時代》雜誌譽為「最不可思議的美國投機客」
超越時代的股市傳奇,無可取代的作手操盤聖經


《股票作手回憶錄》記述二十世紀初期,華爾街大亨傑西.李佛摩(Jesse Livermore)的生平事跡。李佛摩在本書中化名為拉利・李文斯頓,從一個只想在空中交易所下注的賭徒,到足以大膽克服逆境、謹慎走過順境,隨著經驗與知識增長,慢慢摸索出獲利的法則,進而成為一個沈默寡言、精明幹練的交易王者。在本書中,讀者可以知道李佛摩如何解讀市場與股票行為、如何選擇交易時機,以及金錢管理。

在李佛摩傳奇性的一生中,曾兩度放空美股,造成美國股市大崩盤,一度面臨毀滅,金融鉅子J.P.摩根,甚至是美國政府都央求他不要再放空股市,李佛摩描述,那一刻,宛如成為投機之王;他也曾歷經八次破產,欠下巨額債款,但仍八次崛起,一次比一次強盛,如李佛摩本人所說:「我曾在兩年內就破產三次,但破產是讓人成長的最好方式。」

投機始終是世上最有魅力的遊戲,
但請小心自己的天性,因為那些或許算不上缺點的天性,
將使你你一生窮困潦倒,直至死亡。


貪婪、自私、軟弱、無知⋯⋯各種用來形容負面人性的詞彙,都會在股票市場中原形畢露。股市不單單是數字起伏的表象,更是檢驗人類天性的試煉場。投機確實是違反自然的生意,人的致命缺點都正巧指向投機失敗,那些或許不能說是缺點的天性,可能根本不會影響生活或事業,卻唯獨會害人們在股票或商品市場裡失足遇險。

「成功的交易者必須違逆恐懼與希望的本能。」

知名華爾街作家勒菲弗,在目睹股市與群眾的瘋狂之後,希望能撰寫最真實的股市現場。他與李佛摩結識之初,談到彼此對股市的觀察,當討論到虧損的大眾是如何責備市場與股票作手時,兩人皆深感沮喪。他們認為,交易者唯一應該責備的,是自己的無知與過度自信,放任恐懼與希望操控自己的交易。

勒菲弗敢言真相,李佛摩冷靜明智,兩人一拍即合,合力創作出《股票作手回憶錄》,本書正是因為引人入勝的對話、真知灼見的警句,完美重現股市與人心現場,遂成為投資交易的經典之作。

財經巨擘、專職作手、散戶投資人都朗朗上口的交易格言——
「華爾街沒有新鮮事。」
「股市如同一連串的戰鬥,大盤就是你的望遠鏡。」
「最可怕的投機錯誤,莫過於急於想扳回一城。」
「你必須小心防備許多危險,最重要的是小心人性。」……等等,
以上這些格言,無不成為交易者的操作心法、買賣圭臬,甚至奉行為人生啟示,
而這些關於股市的真知灼見,無不來自《股票作手回憶錄》。

※本書特別整理收錄李佛摩交易語錄※

【媒體.名人一致推薦】

「這是一本經典之作,給予讀者有如交易者般的頭腦。」
——華爾街日報(The Wall Street Journal)

「本書對大眾心理和市場脈絡的掌握,即便在今天仍舊具備高度準確性。」
——Worth magazine

「當無數股市交易著作曇花一現後,《股票作手回憶錄》依然歷久彌新。」
——GQ magazine

「猶如一顆擁有操作智慧的永恆寶石——經常被仿效,但從未被超越。」
——亞歷山大.艾爾德博士(《走進我的交易室》作者)

「我問了三十多位證券交易人同一個問題,『哪本書對你而言深具啟發』,至今獨佔鰲頭的答案仍是《股票作手回憶錄》。」
——傑克.史瓦格(Jack D. Schwager)(《金融怪傑》作者)

「讀了二十年,一讀再讀,《股票作手回憶錄》仍然是我最愛不釋手的好書之一。」
——甘尼斯.費雪(Kenneth L. Fisher)(Forbes雜誌專欄《投資組合策略》作者)

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第一章 華爾街沒有新鮮事——股票作手初登舞台
股市如同一連串的戰鬥,大盤就是你的望遠鏡
買或賣都不是問題,我關心的只是數字
我單打獨鬥,投資靠的是我自己的頭腦
依靠投機者的天賦,與大都會證券交手
大都會證券暗中搞鬼
作手與空中交易所的角力

第二章 股票作手必須對抗許多敵人——當然包括他自己
任何事都講求時機
靠股價波動賺錢
用五百美元捲土重來
再度勇闖空中交易所
滾!我不想做你的生意
市場遊戲規則改變

第三章 股市才是我的對手,而非股價——該賣則賣,該買則買
投機客必須時時待命
投機的本質
股票不可能無限制地上漲
判斷精準,卻輸光了錢!
預測大型波動才是王道
那年初秋,我回到了原點……

第四章 世界上最好的老師就是虧損——找出自己的問題所在
客觀地保持距離|,可以更認清現實
畢竟不是在做慈善事業,對吧!
不管客戶做什麼,都會輸光光
傻瓜永遠不懂得投機之道
我海削了這幫黃牛
扮豬吃老虎
先學會如何避免輸錢,才可能懂得如何贏錢

第五章 你知道的,這是個多頭市場——研究大盤,選定目標,堅持下去
評估大盤是賺錢的最高原則
為什麼超精準判斷卻沒有賺到大錢?
別當一個傻瓜
「你知道的,這是個多頭市場……」
我不能失去我的部位
只有鎖定大波動才能帶來財富
破產是讓人成長最好的方式

第六章 靈光乍現的操作——我的直覺就是,我絕對是正確的
憑著直覺交易?
有種風雨欲來的感覺……
大盤不會一開始就告訴你事實
無法解釋的投資第六感
氣急敗壞的一通電話
交易者的必修課

第七章 股票永遠不會高到不能開始買,也永遠不會低到不能開始賣——下手之前,確認時機完全正確
做多?抑或放空?
老手的智慧
第一筆交易如果沒有獲利,就不該操作第二筆

第八章 盤勢才是交易者的靠山——研究基本情勢
別跟大盤鬧彆扭
回到股市的第一課
別讓個人偏見與慣性左右交易
判斷無誤,卻破產了
放空股票不需要任何勇氣
放空無關道德
炒股集團撐腰的股票
堅實的盟友──盤勢

第九章 賺大錢的方法——在正確的時機,完全正確
繼續放空……
膽小鬼總是避免股價創新高時買進
想脫手就該不顧一切
想賺錢?你得邊做邊學
身為交易者的決斷準則
華爾街在這一刻破產了!
摩根先生的救援
鈔票無法估量的成功

第十章 投機是違法自然原則的生意——懷抱希望時,應該感到害怕
鈔票不會讓交易者滿足
看盤可不是摸水晶球
阻力最小的路徑
小心人性……
觀察價格行為
簡單的投機數學問題
投機客的敵人正是心魔

第十一章 市場裡沒有敵人,也沒有朋友——專業投機者的觀點
養成專業思考模式
擅長利用人性弱點的空頭大師
高明利用內線消息
沿著阻力最襖的路徑交易
抓住機會並沒有想像中簡單
意外的桂冠

第十二章 每個華爾街蠢蛋都有自己的理由——交易者的低級錯誤
交易要耐得住寂寞
我不在乎賠錢,在乎的是過程與原因
不!我正在用別人的頭腦交易
該剎車時,卻錯踩油門
股市不會為你的貂皮大衣買單

第十三章 作為投機客,只能忠於自己的判斷——生意就是生意!
投機者該學會謙卑
一封神秘的電報
天使贊助者
不可承受之重——人情債
溫柔的綁架犯
經驗不可能憑空而來
天使的真面目

第十四章  沒有任何投機者該死命效忠多方或空方——唯一需要的是正確判斷
人情味不適用於華爾街
研讀自己的內心狀態
作手生涯以來最嚴峻的考驗
經驗最終戰勝了貪婪和希望
股票遊戲從未改變,人性也是
能解讀大盤給你的暗示嗎?
千萬別在頭部放空
小額操作,也可能瞬間大賠
李文斯頓重返紐約
東山再起後的決心

第十五章 生命本來就是一場賭局——無法迴避的風險永遠存在
犯錯的代價就是買單
逆勢商品背後的真相
投機市場裡沒有任何事是絕對的
大眾只需要一個好懂的理由

第十六章 股市謊言多,真情少——口耳相傳的消息沒有價值
報明牌是最高招的公關
「有心人」的假消息
最有心機的一支明牌
別像酒鬼一樣交易
逆向操作明牌
一頂帽子的暗示
事業交易者告訴我們的故事
投資客想的和你不一樣

第十七章  投機客的操盤靈感——操盤手的養成過程
股市第六感
操盤手的養成過程
分秒必爭的戰鬥
不隨便買進落後股
魔鬼就在細節裡
彌補虧損全靠經驗與記憶力

第十八章  投機者的堅決勇氣——遵循眼前的事實
歷史總是不斷重演
站在市場大盤的同一側
與內線集團對作
聲東擊西的戰略
重要的是擺在眼前的事實

第十九章  成功的投機,總建立在人性的弱點之上——充滿魅力的數字遊戲
研究人性絕對能學以致用
炒作的悲劇
他們為的可不是錢
財富意味真正的成功

第二十章  用數字說故事的藝術——炒作的基本原則
華爾街處處是人才,基恩更是佼佼者
炒作的專業之處
如何創造多頭市場
給疲軟的市場支撐力
炒作何時了,利潤知多少

第二十一章  帳面利潤,始終不是真正獲利——炒作的故事說也說不完
炒作帝國鋼鐵
漲勢總會同時吸引買單和賣單
漲勢是最好的代言人
沈住氣,股市難免不如預期
拔刀相助
我不可以是唯一的買家
我怎麼能等到空頭開始才放空
大眾總喜歡故事強手的成功故事
繁榮時期終有盡

第二十二章  禍起蕭牆再正常不過——操盤手的風險
聯合爐具登場
發行新股的錯誤
趕快還錢,別讓我們跟著遭殃
三位大股東
華爾街向來就是人吃人
這種漲幅一定有鬼
沃爾夫的小動作
投機者要不動如山

第二十三章  話都是藏鏡人在說——牢記投機大敵
華爾街處處是陷阱
大謎團!誰是藏鏡人?
一如往常,知情者總是偷偷行動
一切安好?
他們承諾,會教訓邪惡的空頭

第二十四章  貪婪聚集之處——堤防匿名消息之惡
誰在散布小道消息?
藏鏡人的甜言蜜語
企圖毫無風險地交易只是妄想

名家推薦

交易者的心性修練

◎文/李挺生(《今》周刊專欄作家黑傑克)

  何為經典?

  第一次讀《股票作手回憶錄》時的感受是:雖然書上說的是二十世紀初,算起來已是百年前的故事,但感覺卻像是昨天才剛發生。除了用詞有些特異之外,書中的情節與市場正在進行的情況沒有差別。

  這個穿越時空的閱讀經驗,讓我有種撈到寶的興奮感,直覺本書是一部經典作品。根據辭典,「經典」有幾組意思:指具有典範性、權威性的;經過歷史選擇出來的「最有價值的作品」;最能表現本行業精髓的;最具代表性的。對於投機者而言,《股票作手回憶錄》都符合這些標準,是經典之作無誤。

  我是誰?李佛摩自認是散戶

  《股票作手回憶錄》採用第一人稱,是一本經過美化,採小說形式的傳記。書中談論的股價波動是真實的,李佛摩的操作記錄還有他的檢討,應該也是真實的。但中間一定省略很多「細節」,特別是一九○七年後,當李佛摩財富累積超過百萬美元之後的操作。部位那麼大,光是下單,就不是一個人一支電話可以搞定的。但是李佛摩從來不談團隊組成或組織分工,它所呈現出來的形象,就是開拓時代馳騁在大西部的單槍俠。估計李佛摩內心就是那樣覺得,或許有很多人在身旁任他指揮,但其內心還是感到孤獨,無所依靠。從此處就可以理解整本書的觀點,不管是十五美元還是幾千萬美元的進出,李佛摩都把自己定位成價格的接受者。

  這個市場定位,跟絕大多數讀者的真實處境相同。我在讀這本書的時候,總拿自己的操作與本書描寫的情境對比,在某個價格走勢或是市場氛圍中,我會想什麼?李佛摩又會做什麼?以「整數關卡效應」為例,李佛摩在書中多次提到,股價衝破一○○美元、二○○美元這種整數關卡,不會停在原處,至少會衝過二○到三○美元。所以他會認真觀察股價位在八○、九○美元,而且還在上漲的股票,等到衝破百元之後才進場,賺取後面那段他認為很確定的利潤。以此印證台灣股市,似乎也有這個現象。這樣閱讀參照之下,自然就學習了李佛摩的操作思維。

  很多經驗傳承的紀錄,是機構操盤人留下來的,他們亮麗績效背後,有很多支撐資源是一般投資人所缺乏的。我自己離開公司組織之後,原本伸手可及的資訊之門就此關閉,別說每個月租金數千美元的彭博資訊,就連整理季報年報的經濟新報社服務都很吃力。至於定期參訪公司,沒事跟財務長或總經理「交換」產業訊息的法人日常工作,就成過往雲煙。當身分與讀者一致,《股票作手回憶錄》的價值在此特別彰顯。

  天生好手

  一般公認,投資不是科學,但也不是無以名狀的玄學,但總是有些傢伙跟別人不同。李佛摩在一九○六年夏天多頭市場中,因為一時襲來的不安,放空聯合太平洋鐵路公司股票,先是被軋空出現帳面虧損,但隨即碰到的舊金山大地震,使該公司資產跟業務大幅損失,李佛摩的空單當然也就大賺一筆。這段故事很吸引人,可是這種「無俚頭」的操作,到底能不能學呢?

  其實不只他,投機界另一個有名的超自然操作法是索羅斯的背痛。索羅斯多次撰文說到的背,是最好的風險規避系統。每當背痛發作,他就知道是部位有問題,需要立刻調整。這種直覺的經驗,其實大家或多或少在不同時候都有。有個合理化這種現象的解說,歸結於當深入專注於某個事物,其實在潛意識裡做了很多不自覺的分析工作,壓力累積突破門檻後釋放出來,把長期工作的成果轉化成突如其來的靈感。李佛摩的不安或索羅斯的背痛,其實沒想像中那麼神奇。

  部位

  根據片面觀察,這本書最常被引用的內容,是老火雞那段關於部位的談話。營業大廳中,有人勸這位老先生出手一檔已經高漲,而且已有獲利的股票,他回說:「你知道,現在是多頭市場……我不能失去我的部位。」

  多頭的時候做多,空頭的時候做空,這是明顯又容易接受的概念。做對方向之後,能決定獲利多寡的,就是持股部位,買多賺多,買少賺少,也是很容易理解的道理。但是這個層次的考驗,是「知易行難」。整本書傳達的訊息,就是金融操作不是很艱深的工作,沒有高深的學問,也不用先打過少林寺十八銅人陣。李佛摩中學畢業,十四歲就在證券公司打工。初期使用的工具就是電報機,到了紐約之後加入電話。真的沒有特殊之處。

  他的操作邏輯,不是基本分析也不算技術分析,勉強可以歸類為「趨勢追隨者」。雖然觀察無法讓他在第一段就賺到錢,但是趨勢確定後,不論多空,一直提高部位,賺錢後投更多,更多,直到資金用盡為止。

  跟前段說明的相同,不管投機或投資都不是科學,這本書反覆強調,不管是李佛摩自己的或從旁聽來的故事,是賺錢或是賠錢,都是在心性上的鍛鍊。好不容易整理出來的賺錢方程式,一時沒堅持,聽信專家的話,糊里糊塗就繳了幾百萬美元的學費。

  解藥?持續修練吧。
  《股票作手回憶錄》就是前輩高人留下來的修鍊心得。

作者資料

埃德溫.勒菲弗(Edwin Lefèvre)
美國記者、作家及政治家。他最為人所稱頌的是有關於華爾街的著作。



勒菲弗出生於巴拿馬,年輕時曾到亞州與南美洲旅行,並成為一名記者。一九○九年,他受美國總統任命為美國大使,出使義大利、法國及西班牙等數個國家。一九一三年結束外交生涯後,勒菲弗回到位在佛蒙特的家重拾寫作。敏銳的分析能力使他成為紅極一時的傳記作家,他的文章傾向揭發詐騙、騙局和詭計的行為。



一九二○年代初,勒菲弗意識到,即便是最機警的記者,也無法得到有關華爾街操作的精髓,他決定撰寫有別於股市報價和紀實報導的文體;而傑西‧李佛摩這個以沉默寡言出名的作手,成為勒菲弗著作中的重要原型。被譽為美國商業寫作史上的經典之作《股票作手回憶錄》就此誕生,影響後世無數股市交易者。
商品規格
作者:埃德溫.勒菲弗 譯者:李奧森 出版社:大牌出版 出版日期:2015-12-30 ISBN:9789865797584 規格:平裝/單色/448頁/14.8cm×21cm
注意事項
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