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剛性泡沫:中國政府避免違約與破產的做法,形成「剛性兌付」。投資人投機但不...

S0000026060

$ 332
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信用卡紅利折抵
信用卡分期付款
ATM轉帳付款
分期數 每期金額 合作銀行
3期0利率 $110 (第一期 $112) 22家銀行

22間銀行適用

  • 中國信託商業銀行
  • 國泰世華商業銀行
  • 玉山商業銀行
  • 台新國際商業銀行
  • 台北富邦銀行
  • 聯邦商業銀行
  • 遠東國際商業銀行
  • 第一商業銀行
  • 臺灣新光商業銀行
  • 元大商業銀行
  • 滙豐(台灣)商業銀行
  • 澳盛(台灣)商業銀行
  • 凱基商業銀行
  • 合作金庫商業銀行
  • 上海商業儲蓄銀行
  • 渣打國際商業銀行
  • 臺灣中小企業銀行
  • 台中商業銀行
  • 安泰商業銀行
  • 日盛國際商業銀行
  • 陽信商業銀行
  • 華泰商業銀行
6期0利率 $55 (第一期 $57) 22家銀行

22間銀行適用

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商品詳情

內容簡介

諾貝爾經濟學獎獲得者得主
《釣愚》作者
羅伯特.希勒(Robert J.Shiller)推薦


破產和違約,
或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法。


◎為什麼中國需要「剛性兌付」?
上個世紀,中國政府透過透過「剛性兌付」——也就是「無論如何,政府或國家金融單位都對壞帳買單」——將自己打造成產業的後盾,也因此締造中國經濟榮景。

在這樣的作法下,民眾則堅信——
▶銀行不會倒——「因為政府不會讓銀行倒」。
▶房地產的榮景會持續下去——「因為政府不會讓房價崩盤」。
▶股票一定會漲——「因為政府會護盤」。
▶地方政府不會破產——「因為政府會借錢發薪水」。

在「隱性擔保」和「剛性兌付」的前提下,政府不需要做出任何宣示,民眾依然相信政府肯定擔保。政府明知自己沒有做出任何宣示,也仍為所有的損失負責。

◎「泡沫」由何而來?
在中國政府「隱性擔保」和「剛性兌付」的庇蔭下,中國的經濟與金融產業,以一種較其他先進國家都更迅速、更有效率的方式,出現最巨大的泡沫。

在中國,
▶近年來,各種金融投資商品推陳出新的速度超越華爾街。
民眾也十分樂意投下畢生積蓄——因為民眾相信,即使被騙,政府也能收拾善後。
▶民眾相信新的股票上市一定會漲。
因為過去缺乏投資標的,因此「新股必漲」成為一種錯誤卻又根深蒂固的預期。連最資深的投資老手都會參與新股炒作——而若違背了投資人的期待,管理機關面對的就是最不理性的投資人上門示威抗議。
▶房地產不可能賠錢是一種共識。
因為透過中國政府多次打房失敗的例證,民眾掌握到中國政府根本無意壓抑房市的噴發。基於對這樣隱性擔保的信任,在中國,連內蒙古都堆積出大量的,無人居住的建案。怕沒人住?不會的,政府這不是推出「優惠貸款」了嗎?

◎剛性擔保,製造出「剛性泡沫」
中國政府「隱性擔保」和「剛性兌付」固然可以視作為對產業發展的後盾。然而,當這樣的「隱性擔保」和「剛性兌付」成為一種必然,

商人、投資客與地方政府還有什麼好怕的?

在「隱性擔保」和「剛性兌付」的保證下,
▶商人無需擔心滯銷的風險。即使明知產量過剩,但仍可以繼續生產;
▶投資客不需要擔心血本無歸。投資畢竟有風險,但政府保證善後。
▶地方政府在中央政府開始關注之前,
就大量融資、大量開發、大量建設。等到中央政府注意到了,
便已經是「大到不能倒」。考慮到國家信用,中央政府也只好繼續撥給貸款。

政府的擔保因此成為製造政績的官員、貪婪的商人、不知膽怯的投資客鎖定的獲利。泡沫,自然也應運而生。

◎破產和違約,或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法
當剛性擔保製造出剛性泡沫,朱寧教授要說的是:「破產和違約,或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法」。

換句話說,只有破除「隱性擔保」和「剛性兌付」的保證,才能遏止毫無理性的投資行為、生產行為以及融資行為。也只有如此,才能遏止剛性泡沫持續擴大。

而當朱寧教授的建言成真——受到影響的,將不會只是中國的金融業界與投資人。而不論剛性泡沫是否破滅,與中國在各層面上都緊緊相依的台灣也將受到影響。

到那時,誰來為台灣買單?
答案,你我都心知肚明。

【名人推薦】

吳俊毅(MNI指數 資深中國經濟學家)
胡采蘋(專欄作家)
張清溪(台大經濟系教授)
(按姓名筆劃排順)

目錄

序 羅伯特.J.席勒
前言
引言 「無可指摘」的違約事件
第一章 「不可能違約」的貸款
第二章 不能虧損的購房者
第三章 證監會門前的示威
第四章 金融創新與另類融資渠道
第五章 增速減緩的「新常態」
第六章 產能過剩
第七章 國有企業做強做優
第八章 信用之源:中國的國家信用
第九章 巫術統計學
第十章 國際經驗 歷史教訓
第十一章 潮水如何退去

作者資料

朱寧
耶魯大學金融博士,上海交通大學上海高級金融學院副院長,金融學教授,耶魯大學國際金融中心教授研究員,曾任加州大學終身金融教授。朱寧教授運用其金融研究的特長,為眾多國際組織、中央銀行、監管機構和一流金融機構提供廣泛的諮詢和培訓。
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商品詳情

內容簡介

諾貝爾經濟學獎獲得者得主
《釣愚》作者
羅伯特.希勒(Robert J.Shiller)推薦


破產和違約,
或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法。


◎為什麼中國需要「剛性兌付」?
上個世紀,中國政府透過透過「剛性兌付」——也就是「無論如何,政府或國家金融單位都對壞帳買單」——將自己打造成產業的後盾,也因此締造中國經濟榮景。

在這樣的作法下,民眾則堅信——
▶銀行不會倒——「因為政府不會讓銀行倒」。
▶房地產的榮景會持續下去——「因為政府不會讓房價崩盤」。
▶股票一定會漲——「因為政府會護盤」。
▶地方政府不會破產——「因為政府會借錢發薪水」。

在「隱性擔保」和「剛性兌付」的前提下,政府不需要做出任何宣示,民眾依然相信政府肯定擔保。政府明知自己沒有做出任何宣示,也仍為所有的損失負責。

◎「泡沫」由何而來?
在中國政府「隱性擔保」和「剛性兌付」的庇蔭下,中國的經濟與金融產業,以一種較其他先進國家都更迅速、更有效率的方式,出現最巨大的泡沫。

在中國,
▶近年來,各種金融投資商品推陳出新的速度超越華爾街。
民眾也十分樂意投下畢生積蓄——因為民眾相信,即使被騙,政府也能收拾善後。
▶民眾相信新的股票上市一定會漲。
因為過去缺乏投資標的,因此「新股必漲」成為一種錯誤卻又根深蒂固的預期。連最資深的投資老手都會參與新股炒作——而若違背了投資人的期待,管理機關面對的就是最不理性的投資人上門示威抗議。
▶房地產不可能賠錢是一種共識。
因為透過中國政府多次打房失敗的例證,民眾掌握到中國政府根本無意壓抑房市的噴發。基於對這樣隱性擔保的信任,在中國,連內蒙古都堆積出大量的,無人居住的建案。怕沒人住?不會的,政府這不是推出「優惠貸款」了嗎?

◎剛性擔保,製造出「剛性泡沫」
中國政府「隱性擔保」和「剛性兌付」固然可以視作為對產業發展的後盾。然而,當這樣的「隱性擔保」和「剛性兌付」成為一種必然,

商人、投資客與地方政府還有什麼好怕的?

在「隱性擔保」和「剛性兌付」的保證下,
▶商人無需擔心滯銷的風險。即使明知產量過剩,但仍可以繼續生產;
▶投資客不需要擔心血本無歸。投資畢竟有風險,但政府保證善後。
▶地方政府在中央政府開始關注之前,
就大量融資、大量開發、大量建設。等到中央政府注意到了,
便已經是「大到不能倒」。考慮到國家信用,中央政府也只好繼續撥給貸款。

政府的擔保因此成為製造政績的官員、貪婪的商人、不知膽怯的投資客鎖定的獲利。泡沫,自然也應運而生。

◎破產和違約,或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法
當剛性擔保製造出剛性泡沫,朱寧教授要說的是:「破產和違約,或許是拯救中國經濟與金融體系的唯一方法」。

換句話說,只有破除「隱性擔保」和「剛性兌付」的保證,才能遏止毫無理性的投資行為、生產行為以及融資行為。也只有如此,才能遏止剛性泡沫持續擴大。

而當朱寧教授的建言成真——受到影響的,將不會只是中國的金融業界與投資人。而不論剛性泡沫是否破滅,與中國在各層面上都緊緊相依的台灣也將受到影響。

到那時,誰來為台灣買單?
答案,你我都心知肚明。

【名人推薦】

吳俊毅(MNI指數 資深中國經濟學家)
胡采蘋(專欄作家)
張清溪(台大經濟系教授)
(按姓名筆劃排順)

目錄

序 羅伯特.J.席勒
前言
引言 「無可指摘」的違約事件
第一章 「不可能違約」的貸款
第二章 不能虧損的購房者
第三章 證監會門前的示威
第四章 金融創新與另類融資渠道
第五章 增速減緩的「新常態」
第六章 產能過剩
第七章 國有企業做強做優
第八章 信用之源:中國的國家信用
第九章 巫術統計學
第十章 國際經驗 歷史教訓
第十一章 潮水如何退去

作者資料

朱寧
耶魯大學金融博士,上海交通大學上海高級金融學院副院長,金融學教授,耶魯大學國際金融中心教授研究員,曾任加州大學終身金融教授。朱寧教授運用其金融研究的特長,為眾多國際組織、中央銀行、監管機構和一流金融機構提供廣泛的諮詢和培訓。
商品規格
作者:朱寧 出版社:光現 出版日期:2016-09-07 ISBN:9789869348201 規格:平裝/單色/384頁/15cm×21cm
注意事項
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